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亚太股市开启狂欢模式 哪些市场值得抄底

  [摘要]不久前全球市场还在上演普跌,昨日几乎全部冲高。这是否预示着拐点已至,又有哪些市场值得深入观察?
  市场往往在瞬间便会上演大逆转。不久前全球市场还在上演普跌,昨日几乎全部冲高。这是否预示着拐点已至,又有哪些市场值得深入观察?
  9月9日,日经225 指数狂飙7.7%,至18770.51点,创2008年10月以来最大单日涨幅;香港地区恒生指数也大涨逾4%,飙升900逾点再度回到22000点上方,涨幅也创2011年12月1日以来最大。中国内地A股亦持续反弹,沪指收盘上涨逾2%。

  受亚太股市大反弹带动,昨日美股三大股指亦高开,其中道琼斯指数、标普500指数与纳斯达克 指数涨幅分别为0.39%、0.55%、0.93%。

  招商证券 宏观分析师宋林告,“日本股市狂飙的内生动力主要是安倍承诺削减企业税;全球联动的动力就是各界对中国经济和人民币贬值的担忧在舒缓,且港股也因此受益。”
  中信资本董事长张懿宸则对记者表示,“尽管港股见底后也迟迟不见反弹,但当前的确对于价值投资者而言是一个不错的机遇。”多方人士认为,港股见底后的真正价值已经凸显,反弹行情有望在9月中后期开始;日本股市仍将受到QQE(量化和质化宽松)扩大这一强烈预期的推动;A股也似乎见底,买入价值凸显。

  两大利好助日股创7年最大单日涨幅
  对于昨日领涨亚太市场的日本股市而言,分析人士指出,扩大QQE政策以及降企业税预期两大因素是动力源 。

  9月9日,日本首相安倍晋三表示,在截至2016财年的两年内,将把企业税至少降低3.3个百分点。

  受此消息刺激,除了日经225 指数外,日本东证指数也随即暴涨6.4%,至1507.37点,所有33个板块全线上涨,券商和保险股领涨。

  此外,市场对于日本央行扩大QQE的预期也不断升温。但也有分析人士向记者表示,日本央行长期通过QE直接从市场买入ETF,其资产负债表可能逐步承压,这也将抑制其进一步支持股市的力度。然而,这一担忧似乎已经被部分专家排除。

  宋林表示:“日本央行扩大QQE的可能性极高。尽管其资产负债表对GDP的占比不断扩张(2014年已达约59%,而美国和欧洲仅在20%~25%),政府的该比例(约250%)更已经远超希腊,但是我认为日本央行考虑短期的资产负债表的时间早已经过了,现在日本政府和央行主要考虑的是怎么样提高通胀预期和经济增速。”
  在他看来,近期全球通缩压力又开始回升,主要反映在全球需求不足以及大宗商品 价格暴跌,而这些趋势可能仍会持续到明年,也降低了全球的通胀预期。

  “从日本经济来看,调完消费税一年后日本内需维持疲软状态,7月核心通胀同比增长下滑至0。因此考虑到通缩压力、经济增长最近也明显低于市场预期,央行进一步放松货币政策的概率还是不小。”宋林指出。

  既然进一步货币宽松的预期如此强烈,日股今后持续上行的可能性则不断攀升。无独有偶,近期瑞银投资管理总监办公室也发布投资报告,其中推荐通过欧元区和日本股票敞口加码股票配置。

  港股反弹或于9月中旬前后正式开启
  除了日股,狂欢的更是此前被超卖的港股。

  招商证券 (香港)公司港股首席策略师赵文利:“我们预计,港股在9月中期前后的反弹应该已经开始了,估计将持续一个月左右。”
  这一时点事实上是全球投资者都在密切关注的——美联储将召开为期两天的FOMC(联邦公开市场委员会)议息会议,至9月17日公布结果,这将是美联储是否决定首次加息的关键当口。

  赵文利早在6月时便指出,不论美联储是否加息,持续的加息预期会在未来几个月使得国际资金因避险而暂时撤出香港市场。而9月17日将是“靴子落地”的关键时点,当前市场主流观点、甚至是多数联储官员都认为2015年内应该加息。

  对于反弹中需要注意的板块,赵文利表示,“如果想博反弹的话,银行、保险、汽车等板块值得关注。”
  此外,瑞银证券H股策略分析师陆文杰此前在接受专访时表示,“当前H股估值低于10倍PE,俨然已回到2014年12月的水平。就具体板块而言,银行板块是我们最喜欢的超配行业之一,其估值相对便宜。”他表示,其实经历上一轮下跌后,高分红或超跌且具有投资价值的个股名单正不断拉长,大致都分布在大金融、房地产、公共事业等板块。

  此外,陈文杰认为,与内地A股联动最明显、受拖累最大的港股主要集中在中小盘 ,如服务业、IT、环保、军工等热门板块,热捧的也多为内地投资者,而背负着“市梦率”(price-to-whateverratio)的“诗和远方”个股在“全球巨震”的教育下或将遇冷。

  A股已见底?
  此外,对于分别在6月和8月经历了两轮巨震的A股而言,当前是否已经见底了?
  在世界经济论坛2015年新领军者年会期间,张懿宸、清华大学苏世民学者项目主任李稻葵、交大高级金融学院(SAIF)副院长朱宁在接受专访时纷纷表示,A股的这场火已经基本扑灭,即可能已经见底。

  李稻葵表示,“此时此刻在中国的股市上已经有很多的宝贝可以捡了,盈利很好、前景不错、市盈率降到了个位数甚至于更低的水平的,所以大家静下心来,不要太关心宏观的东西,抓微观、抓企业,不要轻易撤,投资最忌讳的就是牛市来临拼命买进,牛市过去就离开,牛市熊市都应该坚持投资和研究,这才是经营之道。”
  对于此前政府采取的限制“做空”措施,朱宁也告诉记者,“中国遏制股市下跌的目标是非常正确而鲜明的,我很支持这种手段。”不过他也表示,股指期货不是导致股票暴跌的“元凶”。

  对于A股的后续发展,朱宁建议,如果一味为了托起股市达到某些点的目标,很可能会干扰整个资本市场的运行规律,也会扰动整个市场投资者的预期。“在救场过程中,应急可以,但切忌为了应急而牺牲整个资本市场一些最起码的原则和理念,这也是未来支持A股继续发展的原则。” (第.一.财.经.日.报)
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